（原标题：站稳4%整数关隘 东说念主民币群众支付占比波动扩大）

21世纪经济报说念记者  陈植   上海报说念

在3月创下年内高点后，4月东说念主民币在群众支付的占比有所回调。

5月23日，环球同行银行金融电讯协会（SWIFT）发布最新敷陈指出，4月份，东说念主民币在群众支付的占比降至4.52%，较3月份的4.69%回落0.17个百分点，仍位列群众支付第四活跃货币。

在业内东说念主士看来，跟着东说念主民币在群众支付占比破损4%整数关隘，本年以来东说念主民币在群众支付占比高下波动幅度加大，俨然成为一种“新常态”。

数据炫耀，本年1月，东说念主民币在SWIFT群众支付占比为4.51%,较昨年12月的4.15%显赫增长0.36个百分点，但到了2月份，受春节假期等身分影响，该占比较前一个月回落0.51个百分点至4%。

3月份，跟着节后中国外贸矜重增长与国际成本争投合资中国金融钞票，东说念主民币在群众支付占比创下年内新高4.69%，同比大涨0.69个百分点，一个月后，这个数值又回落至4.52%。

一位跨境支付商议机构东说念主士向记者指出，比拟以往每月平均波动幅度约在0.2个百分点，本年以来东说念主民币在群众支付占比的高下波动幅度有所加大，主要受到四大身分影响，一是欧元在群众支付份额的占比波动幅度增多，某种程度影响了东说念主民币群众支付占比；二是假期身分对东说念主民币在群众支付占比的影响增多；三是群众贸易支付周期的影响日益显赫，比如3月群众企业与中国企业坚硬贸易合同迎来季节性岑岭，带动当月东说念主民币跨境贸易结算规模增多；四是3月以来群众成本争投合资中国境内股票债券，也推动东说念主民币在跨境证券投资鸿沟的使用规模扩大，对东说念主民币群众支付占比波动的影响力也随之增多。

“举座而言，由于好意思联储络续高利率战术导致群众好意思元结算的融资成本高企，加之越来越多国度积极股东跨境贸易本币结算，令东说念主民币群众支付占比高下波动幅度加大的同期，矜重趋涨的态势不会编削。”他向记者分析说。如今，东说念主民币正受越来越多国度企业疼爱，成为群众跨境贸易结算鸿沟的一大替代货币。

近日，中国东说念主民银行与泰国央行签署《对于促进双边本币交游相助框架的包涵备忘录》，将进一步扩大中泰两国在跨境贸易投资鸿沟的东说念主民币结算使用规模。

一位宏不雅经济型对冲基金司理向记者清楚，受西方国度将搁置某些国度使用好意思元结手脚为金融制裁技术影响，越来越多新兴商场国度推动跨境贸易投成本币结算的措施握续加速，正给东说念主民币在群众贸易投资结算鸿沟的使用规模扩大创造细密的外部环境。

在他看来，东说念主民币在群众贸易投资结算支付的本色占比，可能高于SWIFT数据。原因是越来越多国际金融街机构与企业通过东说念主民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，下称CIPS）进行跨境贸易投资东说念主民币结算。

一家外资银行东说念主士向记者指出，现在他们正积极为更多新兴商场国度当地银行接入CIPS系统，并协助他们搭建跨境东说念主民币业务操作系统。

“昔日，影响东说念主民币在群众贸易投资结算占比握续耕作的主要身分，一是好意思联储扣动降息扳机令好意思元融资成本趋降，或令一些国际企业重新沟通增多好意思元结算额度，二是某些新兴商场国度政党更迭，或影响它们股东跨境贸易投成本币结算的程度。”这位宏不雅经济型对冲基金司理指出。面对这些新挑战，东说念主民币还需构建更完善的跨境贸易投资结算金融基础设施，握续耕作群众企业使用东说念主民币结算的意愿与兴趣。

在多位业内东说念主士看来，尽管本年以来东说念主民币兑好意思元汇率从7.1回落至7.24隔邻，但涓滴不影响东说念主民币在跨境贸易结算鸿沟的使用规模稳步扩大，令本年前4个月东说念主民币群众支付占比永久在4%上方波动。

“昨年四季度起，越来越多‘一带一说念’共开国度企业使用东说念主民币开展贸易结算的意愿一直在飞腾。”一家国内电子家具制造企业国际业务部哄骗向记者指出。

在他看来，这背后的一个遑急推手，是昨年三季度以来好意思联储握续督察较高利率，导致群众企业发现好意思元融资成本偏高，纷繁沟通在对华跨境贸易结算门径使用其他货币“替代”。

此外，部分好意思元头寸短缺的国度也纷繁赈济当地企业使用东说念主民币开展对外跨境贸易结算。

上述外资银行向记者清楚，为了方便国际企业与中国企业国际业务机构更平凡地使用东说念主民币开展跨境贸易投资，他们通过当地网点，向这些企业提供远期结售汇、东说念主民币外汇期权、东说念主民币外汇掉期、新兴商场货币无本金交割远期（NDF）等外汇繁衍品，协助他们有用逃避本年以来东说念主民币汇率贬值风险。

“本年以来，越来越多国际企业不再牵记东说念主民币汇率贬值风险，纷繁储备更多东说念主民币用于对华跨境贸易结算。”他告诉记者。以至在西方国度对某些国度遴荐搁置使用好意思元的金融制裁举措后，这些国度企业与国际业务伙伴的跨境贸易结算也纷繁使用东说念主民币，正推动东说念主民币在更多跨境贸易场景得到使用，也带来更大的东说念主民币汇率风险对冲需求。

前述国内电子家具制造企业国际业务部哄骗向记者直言，在东说念主民币汇率风险对冲器具日益丰富完善后，中资企业在“一带一说念”共开国度地区拓展跨境贸易东说念主民币结算主要面对三大新挑战，一是部分新兴商场国度的东说念主民币供给不及，导致当地企业结巴充足多的东说念主民币用于跨境贸易结算，二是受部分国度成本管制战术影响，当地企业的东说念主民币跨境贸易对外支付审批进程相对较长；三是部分新兴商场国度地区当地银行存在跨境贸易交游结算时差、不知说念怎么使用CIPS开展跨境业务东说念主民币结算等问题。

在他看来，若“一带一说念”共开国度当地银行能积极接入CIPS系统，将给当地企业使用东说念主民币开展跨境贸易结算提供更低费率、更高结算恶果等公道。

记者获悉，要措置上述新挑战，关联部门仍需推动境外东说念主民币商场诞生，完善离岸商场东说念主民币流动性供给机制，丰富离岸东说念主民币风险治理器具，丰富离岸东说念主民币金融家具。

中国央行对此示意，将优化东说念主民币计帐行布局，加强国际间货币相助，推动离岸东说念主民币商场健康发展同期，加大跨境支付系统诞生及拓展力度。

在多位业内东说念主士看来，这或预示着中国将在更多国度地区确立计帐行，与更多国度地区央行坚硬货币互换公约。此举一方面较大程度改善某些国度地区的东说念主民币“供给”景象，令当地企业能更爽朗地得到东说念主民币开展跨境业务结算，另一方面则通过优化东说念主民币计帐行布局，将进一步耕作东说念主民币在当地的收付恶果与使用规模，招引更多国际企业在对华贸易、国际企业之间业务相助等场景积极使用东说念主民币开展贸易投资结算。

他们觉得，东说念主民币在跨境贸易结算鸿沟的使用规模握续扩大，正给东说念主民币的群众支付占比稳步耕作起到“压舱石”作用。数据炫耀，本年一季度，经常项下跨境东说念主民币结算金额为3.72万亿元，其中货品贸易达到2.9万亿元，且当季中国扫数的货品贸易跨境结算，使用东说念主民币结算的占比庞大督察在约30%。

另据记者多方了解到，本年以来东说念主民币在SWIFT群众支付占比波动加大，与跨境证券投资项东说念主民币交游量变化也或有着雅致干系。

毕竟，浩荡国际投资机构习尚通过SWIFT渠说念将外币兑换成东说念主民币的同期，通过债券通、陆股通、QFII/RQFII、银行代理等渠说念投资中国境内股票债券钞票，因此他们的交游活跃度陡立，对东说念主民币在SWIFT群众支付占比波动产生不小影响。

“尤其在债券投资鸿沟，国际成本交游活跃度对东说念主民币群众支付占比的影响力，可能远高于股票投资。”前述宏不雅经济型对冲基金司理指出。本年以来，国际成本每月净买入境内债券的平均金额达到逾千亿元，远高于北向资金的平均200亿元。

在他看来，本年以来东说念主民币在SWIFT群众支付占比的波动加大，某种程度与国际成本投资交游境内债券活跃度呈现较高的正关联性。比如1月份东说念主民币在SWIFT群众支付占比为4.51%，环比大增0.36个百分点，与当月北向资金净买入额逾2000亿元、当月债券通“北向通”成交额破损10000亿元东说念主民币，月过活均交游量创下历史新高（487亿元东说念主民币）有着密切干系。

2月东说念主民币在SWIFT群众支付占比环比下落0.51个百分点，与当月境外成本净买入境内债券约800亿元东说念主民币，光显低于1月份有着一定关联。

3月东说念主民币在SWIFT群众支付占比创下年内高点4.69%，则与当月境外成本在银行间债券商场的日均交游量由2023年3月的617亿元大幅耕作至当月的885亿元，有着密切干系。

“受3月境内债券价钱高企（收益率走低）影响，当月境外成本净买入额略高于500亿元，但当月境外成本活跃的高抛低吸交游策略，令日均成交量骤增，无形间带动跨境债券投资的东说念主民币交游量反而增多。”一位私募基金债券交游员觉得。尽管4月境外成本净买入逾1200亿境内债券，但他们在境内银行间债券商场的成交总和筹算18013.03亿元，环比下落5.3%，牵扯了当月东说念主民币在SWIFT群众支付占比。

记者多方了解到，不同类型境外成本投资交游境内债券的活跃度也在分化，比如4月境内中耐久国债收益率触底回升期间，境外央行类机构仍在积极加仓中国国债与政金债，令其当月成交金额达到2821.47亿元，环比增多1.3%，比拟而言，受债券价钱回落影响，境外贸易银行的买入意愿有所回落，令其当月成交金额仅有10203.35亿元，环比减少6.2%。

在这位私募基金债券交游员看来，跟着5月关联部门出台一系列互换通优化举措，昔日国际成才能有更丰富的利率风险对冲器具，对境内债券的加仓和顺与交游活跃度将进一步升温，带动跨境债券项的东说念主民币交游量情随事迁。

此外，5月群众成本积极加仓中国股票钞票令北向资金净流入额再度破损200亿元，也将推升跨境证券项的东说念主民币交游量“更进一竿”。

多位外资银行东说念主士指出，为方便更多境外投资机构投资境内股票债券，耕作他们使用东说念主民币开展境内投资的便利感与体验感，他们正蚁合金融商场最新的汇率利率风险对冲需求，积极翻新东说念主民币国际使用的新器具新家具，握续耕作跨境金融管事能力，增强对种种国际投资机构的东说念主民币跨境投资使用培训，推动东说念主民币在跨境证券投资的使用规模进一步扩大。

前述宏不雅经济型对冲基金司理觉得开云体育，昔日东说念主民币在跨境证券投资鸿沟的使用规模握续扩大，或成为东说念主民币在群众支付占比稳步耕作的新引擎。